利率是资金的价格，利率越低资金越便宜，利率越高，资金越贵。
金融是经济的血液，利率则是金融的核心。利率的走低不仅深刻影响金融业，也会对实体经济、投资市场产生举足轻重的影响。
经常有人问我，买房贷款是固定利率还是浮动利率呢？余额宝收益率为什么一直在下降呢？
所有的一切都可以通过利率的规律来回答。
我多次讲过一点，未来20年利率将持续走低！
为什么呢？
我们都知道就业是社会稳定的基石。一个国家运行需要适当的经济增长、稳定的就业。
过去的40年，中国经济高速增长，归根到底是劳动力、资本、土地、企业家才能等生产要素充分释放。最近10年，中国经济从高速增长转向中高速增长（GDP增速从两位数降为个位数），最根本原因是生产要素释放的空间在缩小。
1、劳动：七普数据显示，中国大陆总人口是14.11亿人，比2000年到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。
根据联合国《世界人口展望2022》中方案对中国人口的预测，中国总人口在2022年1月1日为14.25925亿人，7月1日为14.25887亿人。也就是说，2022年7月1日中国总人口已经很可能已经进入负增长。
总人口增速在放缓，劳动力人口也在减少。
根据七普数据，全国人口中，15—59岁人口为894376020人，占63.35%，15—59岁人口的比重下降6.79%。
可见，劳动力这一生产要素对经济的推动作用减弱。
2、土地：过去20年最显著的特征是房价持续上涨。目前中国商品房均价是1万元左右。今年受疫情影响有所下降，但相比过去10年、20年仍是“高高在上”。房价上涨本质上是土地成本上升，随之而来的是租金、原材料价格显著上涨。现在不少地方开个餐馆、办个车间，租金成本支出占到收入的50%。
3、资本：2008年1月，中国广义货币（M2）是41.78万亿，2022年06月份，中国广义货币是258.14万亿，短短14年间增长6倍。2002年中国社融规模是1.95万亿，2022年6月中国社融规模达到334.27万亿元。可见货币增速之快。
这是什么概念？
国家金融与发展实验室(NIFD)发布《2022年一季度中国杠杆率报告》显示：今年一季度中国宏观杠杆率达到268.2%，相当于咱们需要2.6年不吃不喝才能还完欠下的债务。
所以说，在劳动、资本、土地等要素相对饱和的情况下，经济增长需求新的驱动。
最核心的是科技创新。把原来需要人干的事转移到依赖机器、依赖智能上来，通过科技创新释放出劳动力同时降低企业用工成本，最终实现社会效益最大化。
但是科技创新并不是一蹴而就，需要占用大量的时间以及资金成本。业内人士曾计算过：
以芯片研发工程师平均50万美元的人工成本来计算，2000多名员工每年的工资成本就超过10亿美元。
这种情况下必须通过短期经济刺激手段来补充，最好的办法是引导利率持续走低来对冲经济下行压力。
当利率走低的时候，你在银行的存款今年可能是2%，明年很可能变成1.8%，结果是你的钱白白躺在银行里，而是消费。当利率走低的时候，贷款利率越来越低，企业主的投资成本会更低。
通过观察美欧等发达经济体利率走势会发现，其利率是持续走低的过程，主要原因是两个：一是纸币时代货币的发行不受限制。二是低利率+增发货币是刺激经济最直接、见效最快的方式，但副作用也明显。
下面是美国长期利率走势图
下面是欧元区长期利率走势图
下面是近年中国利率走势图
目前，中国1年期贷款市场报价利率是3.70%，1年期存款基准利率是1.5%，相比欧美日等发达经济体不时零利率来说有较大下行空间。
我们尽可能地维持常规的货币政策，尽量延长我们相对欧美国家的利率优势，但长期看随着人口、土地等要素发展空间缩小，利率长期看走低是必然，至少未来20年是这样。
利率走低之下，普通人应该如何抉择呢？
1、对于普通老百姓来说，买房贷款最好选择浮动利率，当利率下调的时候，能享受到降息的利好。对于其它贷款人群来说，贷款的期限不宜过长，这会让你锁定较高成本。
2、对于理财来说，如果有高收益的长期理财，尽早入手，以锁定高收益。比如之前有4.025%的年金险，如果当时有买入，到了利率下调固收类收益率下降的时候还能保持较高收益率。
3、利率走低，对于固收类理财是利空，比如货币基金、银行理财、银行存款等债权类资产，但对股市楼市等权益类资产是利好。一是利率走低之后资金从债权类资产向权益类资产流动，以博取较高收益。二是资金成本更低，股市楼市更容易获得廉价的资金。
利率走低是未来理财市场最大的趋势。看懂了它，你才能看投资的方向和钱的去向…
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